万亿降准实施在即，人民币汇率竟一举创出3年多新高！
12月8日上午，在岸和离岸人民币携手冲高，双双突破今年5月份高点，创出2018年5月以来的新高。
人民币汇率缘何如此强势？如何看待未来走势？
人民币汇率逆势走强
自9月以来，人民币对美元汇率已连续3个月升值。今年以来，人民币汇率总体上延续了自2020年6月开始的升值势头。
统计显示，截至12月8日10点，今年在岸人民币对美元即期汇率累计升值2.85%，同期美元指数上涨6.88%。
在美元汇率走强背景下，人民币汇率逆势走出独立行情。
中国货币网数据显示，截至12月3日，反映人民币对一篮子货币加权平均汇率变化的CFETS人民币汇率指数报102.66，处于2015年12月以来的绝对高位，并较2020年末升值8.25%。
华创证券首席宏观分析师张瑜称，2021年9月以来人民币汇率与美元指数走势明显背离，美元指数反弹人民币汇率不贬反升，人民币一篮子汇率指数处于强势水平。
人民银行12月6日宣布将于本月15日全面降准0.5个百分点，预计释放长期资金约1.2万亿元。通常认为，大额流动性释放，将通过利率机制，对本币汇率施加贬值方向的压力。然而，降准消息的宣布，并没有影响人民币汇率的强势表现。
12月7日以来，人民币汇率呈现加快升值的特征。
为何这么强？
人民币汇率为何能走出独立行情？
出口高景气促进经济稳健运行、外资流入较快增长、货币政策维持稳健等支持人民币汇率总体保持基本稳定，成为市场共识。
而对于此次降准，人民银行有关负责人强调，稳健货币政策取向没有改变，此次降准是货币政策常规操作。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
短期人民币汇率仍强势，密切关注央行态度变化
华中某股份制银行外汇交易员表示，年底结汇盘踊跃，盘中大行购汇明显减少，预计短期人民币汇率表现仍较为强势，须密切关注央行态度变化和重要技术关口对汇率的压制作用。
不过他也指出，央行仍有充足的工具来使人民币汇率保持在合理均衡区间，但目前观察，央行更倾向于让市场力量对人民币汇率发挥作用，或有意增强人民币汇率的弹性。
11月中旬，全国外汇市场自律机制会议曾指出，目前全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态，合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。
年底可能出现结汇通道拥挤效应
银河期货宏观研究员表示，近期人民币汇率走势强劲，是因为年底前出现的结汇通道拥挤效应。前期人民币汇率走势强劲，外汇收入企业不愿以低价向银行出售外汇，而希望以较高的汇率向银行出售外汇，即持汇惜售或待售。
但是当人民币汇率在年底前依旧保持强势，很容易引发结汇通道拥挤效应，而结汇通道拥挤效应又会进一步推动人民币汇率进一步走高，汇率风险在出口等外汇收入企业显现和引发。
市场人士指出，从历史上看，年底因为面临着出口企业结汇结账等因素，人民币汇率在多数时间表现偏强。今年可能出现结汇通道拥挤效应的可能性有增无减。
双向波动是大趋势
市场人士指出，近日公布的国内出口数据保持较高增速，贸易顺差虽低于预期，但仍维持在较高水平，支撑人民币表现强劲。短期出口仍会对人民币汇率形成支撑，而这种支撑力量明年可能趋于回落。
光大证券首席宏观经济学家高瑞东指出，随着疫情对于供应链的限制逐渐减少，国内出口增速趋势上大概率将会趋缓，贸易顺差的收缩将会压降结售汇需求，进而在供求层面削弱对人民币汇率的支撑。
也有业内人士提示，近期人民币汇率升值较多受季节性因素的作用，不可就短期走势作线性外推。事实上，近年来实际市场表现已反复证明，双向波动才是人民币汇率运行的大趋势。
业内人士认为，未来人民币汇率仍将在合理均衡的水平上保持相对稳定，并保持双向浮动的基本格局。但人民币汇率双向波动的区间可能比今年要宽。
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